天下大亂，群雄并起
作為陶瓷行業(yè)一個(gè)分支，衛(wèi)浴企業(yè)近年來異常搶眼。海外上市、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、各路明星代言，無不表明衛(wèi)浴行業(yè)品牌化進(jìn)程之啟動。盡管有不少實(shí)力豐厚的衛(wèi)浴企業(yè)鎮(zhèn)著場面，但由于衛(wèi)浴行業(yè)市場日新月異，企業(yè)競爭日趨白熱化，江湖始終無人稱老大。而專家早已指出，未來十年中國衛(wèi)浴產(chǎn)業(yè)必將出現(xiàn)由一批強(qiáng)勢企業(yè)占據(jù)行業(yè)較大市場份額，指引行業(yè)動向的領(lǐng)袖企業(yè)。中國衛(wèi)浴第一交椅放在那里，自然引起群雄紛爭。不少企業(yè)瞄準(zhǔn)了上市這一神兵利器。
2010年3月30日，中宇建材集團(tuán)有限公司在德國法蘭克福交易所主板正式掛牌上市，成為國內(nèi)首家在歐洲成功上市的中國衛(wèi)浴企業(yè)。據(jù)報(bào)道，中宇上市首次募集資金1.05億歐元，成為中國企業(yè)在德國法蘭克福交易所主板上市首次募集資金最多的企業(yè)。德國當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月30日，《法蘭克福匯報(bào)》報(bào)道稱，中國衛(wèi)浴產(chǎn)品及水龍頭生產(chǎn)商中宇建材集團(tuán)有限公司(JoyouAG,JY8.XE,簡稱：中宇衛(wèi)浴)30日在法蘭克福證交所以14.75歐元交易價(jià)成功上市，比發(fā)行價(jià)上漲13.5%，IPO籌資達(dá)1.05億歐元，成為進(jìn)入法蘭克福證券市場最大的中國企業(yè)。
此事一成，震驚衛(wèi)浴同行。人們幾乎是出于職業(yè)本能奔走相告，“上市”這個(gè)話題再次擺在眾多衛(wèi)浴企業(yè)的計(jì)劃日程表上。一股上市潮旋即席卷衛(wèi)浴界。
此后不久，業(yè)界又傳出消息：申鷺達(dá)有望實(shí)現(xiàn)在國內(nèi)A股上市。公開資料顯示，九牧集團(tuán)2010年已啟動上市計(jì)劃，預(yù)計(jì)2014年在國內(nèi)A股上市。
2010年7月19日，福建日報(bào)要聞版發(fā)布了《申鷺達(dá)股份有限公司擬首次公開發(fā)行A 股接受輔導(dǎo)公告》一文，至此，申鷺達(dá)融資上市進(jìn)入了實(shí)操階段，并迅速進(jìn)入了政府扶持的輔導(dǎo)期。事實(shí)上，縱觀那些主流衛(wèi)浴企業(yè)，除了申鷺達(dá)，九牧、輝煌、東鵬、航標(biāo)等也早就啟動了上市計(jì)劃，并且一直在按部就班進(jìn)行當(dāng)中。
比如九牧集團(tuán)，早在2007年8月底，九牧集團(tuán)就與中國建銀投資證券有限責(zé)任公司、中國建設(shè)銀行股份有限公司企業(yè)進(jìn)行國內(nèi)上市業(yè)務(wù)(IPO業(yè)務(wù))合作協(xié)議簽約。于是乎，其在2009年的經(jīng)銷商年會上宣布上市戰(zhàn)略也就不足為怪。
今年6月16日，九牧衛(wèi)浴正式對外宣布九牧廚衛(wèi)股份有限公司成立。“九牧廚衛(wèi)股份有限公司”正式成立，并已開始從制度、經(jīng)營管理、研發(fā)創(chuàng)新、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、企業(yè)文化等方面全面變革，啟動信息化SAP和OA項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)制度化、體系化管理，業(yè)內(nèi)人士指出，這其實(shí)就是九牧為上市提前做好保障的部署。
南安產(chǎn)區(qū)另一豪門，輝煌水暖衛(wèi)浴也早已進(jìn)入南安市上市后備企業(yè)之列。
而惠達(dá)衛(wèi)浴、博德精工聯(lián)合英皇衛(wèi)浴、歐路莎衛(wèi)浴、地中海衛(wèi)浴等都也都在公開場合表示啟動上市計(jì)劃或正在進(jìn)行上市籌備工作。中國水暖產(chǎn)業(yè)基地開平市水口鎮(zhèn)負(fù)責(zé)人在2010年接受媒體采訪也表示未來五年內(nèi)將培養(yǎng)一兩家企業(yè)上市。
承接著這股上市的澎湃激情，走在上市前方的領(lǐng)路企業(yè)們，將陸陸續(xù)續(xù)為其它衛(wèi)浴企業(yè)的上市提供模板和經(jīng)驗(yàn)借鑒。資深業(yè)內(nèi)人士說，中國衛(wèi)浴巨頭往后5年內(nèi)都將繼續(xù)掀起上市潮。
圣火令或易筋經(jīng)?
武林至尊，寶刀屠龍。倚天不出，誰與爭鋒。然而在圣火令面前，屠龍倚天都莫能毀之。圣火令是明教圣物，以證教主身份。手執(zhí)圣火令，可證身份可保江山，保證正統(tǒng)血脈千古傳承。而企業(yè)上市，自然像武林門派奪得圣火令，既壯聲威，又豐羽翼。但細(xì)心一想，其實(shí)“上市”卻儼然更似練易筋經(jīng)。欲上市，先整改為股份制企業(yè)，體系化、制度化必不可少，甚至徹底改變筋骨。
企業(yè)上市，毋庸置疑是為企業(yè)帶來一個(gè)新的發(fā)展契機(jī)。如中宇衛(wèi)浴首席運(yùn)營官蔡吉林就曾表示，上市使中宇獲得了一個(gè)新的發(fā)展契機(jī)，中宇會充分利用這個(gè)契機(jī)來提高自己在市場上的領(lǐng)先地位。
事實(shí)上，自2010年起，中宇確實(shí)都在以令人驚訝的速度擴(kuò)展國內(nèi)市場，這種驚人的擴(kuò)張速度不僅不斷鞏固其自己的市場地位，也給同行企業(yè)帶來沖擊，更給整個(gè)行業(yè)帶來對于資本市場的信心。
就目前而言，中宇上市后快速發(fā)展的成功案例似乎傳達(dá)這樣一個(gè)信息：以往的衛(wèi)浴企業(yè)慣用的通過明星代言、或是同行跨行強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合形式，對于追求企業(yè)快速發(fā)展、爭取盡早占領(lǐng)市場的一些衛(wèi)浴企業(yè)來說，已經(jīng)顯得有些單薄了。
當(dāng)前國內(nèi)不少衛(wèi)浴企業(yè)發(fā)展已經(jīng)遭遇瓶頸，產(chǎn)業(yè)升級、快速擴(kuò)張都需要龐大的資金支持，上市融資是破局的首選。同時(shí)，借助上市這一神兵利器，衛(wèi)浴企業(yè)能獲得更多好處。
專業(yè)人士指出，企業(yè)上市主要有這些好處：
一、豐富融資渠道、增強(qiáng)融資信譽(yù)：為企業(yè)籌集到進(jìn)一步發(fā)展壯大的資金，使企業(yè)穩(wěn)步做大做強(qiáng);有助于企業(yè)提高自身信用狀況，享受低成本的融資便利;讓企業(yè)擁有更豐富的融資、再融資渠道。
二、規(guī)范企業(yè)運(yùn)營、吸引優(yōu)秀人才：可以幫助企業(yè)規(guī)范治理結(jié)構(gòu)、完善各項(xiàng)管理制度，提高運(yùn)營效率;利用股票期權(quán)等方式實(shí)現(xiàn)對員工和管理層的有效激勵(lì)，有助于企業(yè)吸引優(yōu)秀人才，增強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展后勁。
三、證明企業(yè)實(shí)力、提升企業(yè)形象：上市是對企業(yè)管理水平、發(fā)展前景、盈利能力的有力證明;通過報(bào)紙、電視臺等媒介，可提高企業(yè)知名度，提升企業(yè)形象，擴(kuò)大市場影響力。
四、發(fā)現(xiàn)股票價(jià)值、增加其流動性：借助市場化評價(jià)機(jī)制發(fā)現(xiàn)企業(yè)股票的真實(shí)價(jià)值;增加股票流動性，是兌現(xiàn)投資資本、實(shí)現(xiàn)股權(quán)回報(bào)最大化的有效途徑。
以第一二點(diǎn)為例，衛(wèi)浴企業(yè)借助龐大而穩(wěn)定的資金，可以迅速擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，廣布終端，同時(shí)又能很好地規(guī)避在經(jīng)營出現(xiàn)起伏時(shí)伴隨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高交易信用，增強(qiáng)后續(xù)融資能力。
而對于仍然單靠企業(yè)的盈利積累和借貸民間資金進(jìn)行經(jīng)營運(yùn)作的衛(wèi)浴企業(yè)來說，沒有強(qiáng)大的資本基礎(chǔ)做后盾，發(fā)展抓襟見肘，很容易被其它強(qiáng)勢企業(yè)拋離。
由于企業(yè)運(yùn)營規(guī)范化、公開化是企業(yè)上市的前提條件，對一些家族式管理型企業(yè)而言，企業(yè)上市意味著企業(yè)舊制度的洗禮。福建產(chǎn)區(qū)許多衛(wèi)浴企業(yè)都擁有家族式管理這一鮮明特點(diǎn)，這種家族式管理一度發(fā)揮著它的獨(dú)特優(yōu)勢。但與之相伴的結(jié)構(gòu)易單一、組織易混亂、管理隨個(gè)人意志轉(zhuǎn)移的弊病往往制約著企業(yè)發(fā)展。當(dāng)企業(yè)的規(guī)劃遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了家族核心成員能力負(fù)荷時(shí)，企業(yè)即面臨困境。規(guī)范企業(yè)管理也就成為迫在眉睫的事情。舉個(gè)最貼近現(xiàn)實(shí)的例子，有些家族企業(yè)經(jīng)常會分家，許多時(shí)候分家意味著企業(yè)被迫分裂，資產(chǎn)流失幾乎無法避免。這些對企業(yè)發(fā)展來說都極為不利。而企業(yè)上市，則必須先進(jìn)行股份制改造，股民、各級政府、證券監(jiān)管部門和社會的監(jiān)督，經(jīng)營機(jī)制的轉(zhuǎn)換正是現(xiàn)代企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的前提。正如申鷺達(dá)集團(tuán)老董事長洪光明所言，上市就是為了規(guī)范企業(yè)的管理，實(shí)現(xiàn)家族企業(yè)向現(xiàn)代企業(yè)的轉(zhuǎn)變，才能把企業(yè)做強(qiáng)做大，讓民族品牌獲得更好的發(fā)展。
條條大路通光明頂
企業(yè)上市，此路不通時(shí)，請通過曲線救國。事實(shí)上，不少衛(wèi)浴企業(yè)爭取上市時(shí)或者上市后都遭遇了波折。
2009年時(shí)業(yè)界也曾一度刮起上市潮，但鑒于當(dāng)時(shí)全世界正在經(jīng)歷國際金融危機(jī)，受累于金融危機(jī)以及房地產(chǎn)市場成交量持續(xù)下降，陶瓷行業(yè)的成交量持續(xù)下滑，出口形勢更是慘不忍睹。面對風(fēng)云變幻的資本市場，東鵬潔具等企業(yè)就曾被迫暫停上市計(jì)劃，等待風(fēng)雨過后下一個(gè)合適的上市時(shí)機(jī)，因此拖慢了上市進(jìn)程。
事實(shí)上，建陶行業(yè)上市困難重重。除了財(cái)務(wù)狀況問題，作為被環(huán)保部歸為13個(gè)重點(diǎn)污染行業(yè)之一，政府并不鼓勵(lì)建材行業(yè)上市。作為核準(zhǔn)制的股票發(fā)行制度，企業(yè)上市先要通過證監(jiān)會把關(guān)。不少有雄心壯志的衛(wèi)浴企業(yè)就是卡在了這個(gè)關(guān)口。
但也有相關(guān)部門負(fù)責(zé)人透露，建材行業(yè)和企業(yè)產(chǎn)生污染盡管無可避免，但這并不是說產(chǎn)生污染就不能上市，“主要是要符合國家的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)，衛(wèi)浴并非限制性產(chǎn)業(yè)，既然有上市公司的先例，那么重點(diǎn)就是企業(yè)的防污、治污技術(shù)和手段，是要能達(dá)到甚至超越國家的標(biāo)準(zhǔn)的。一些以守法為先。”
但是通過上市發(fā)展自身的浪潮并未減退。有遠(yuǎn)見有膽識的衛(wèi)浴名企始終沒有放棄通過各種渠道實(shí)現(xiàn)企業(yè)上市。
中宇集團(tuán)選擇與國外品牌合作，通過股權(quán)置換實(shí)現(xiàn)在德國法蘭克福上市為不少企業(yè)提供了新思路。而據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，前往海外上市的企業(yè)，只要按規(guī)定披露相關(guān)的企業(yè)信息，例如股東構(gòu)成、股權(quán)分配、財(cái)務(wù)狀況、盈利模式以及及時(shí)更新相關(guān)變動信息即可。因?yàn)樽灾葡鹿旧鲜邪l(fā)行門檻相對較低，因此也成為了很多企業(yè)上市的首選，能更快更便捷地通過上市募集到資金進(jìn)行企業(yè)相關(guān)的項(xiàng)目開發(fā)。對于一些外銷型企業(yè)來說，選擇海外上市除了門檻較低，更能進(jìn)一步開展自身業(yè)務(wù)，擁有雙重優(yōu)勢。福建恒達(dá)在美國成功借殼上市，佛山亞洲陶瓷在美國上市曲線內(nèi)銷，晉江萬利陶瓷則選擇在韓國上市……
諸多成功案例在前，衛(wèi)浴企業(yè)信心滿滿。
但上市以后，也并不意味可以坐擁大把資本安枕無憂。中國股市于1990年創(chuàng)建，三年后福建豪盛股份有限公司成功上市，被稱為“中國陶瓷第一股”。 1999年鷹牌陶瓷成功在新加坡交易所上市，同年，我國首家專業(yè)衛(wèi)浴設(shè)備制造上市公司四維控股于1999年在A 股成功發(fā)行，衛(wèi)浴企業(yè)也從此進(jìn)入了上市史。在先驅(qū)者的榜樣作用下，許多企業(yè)也紛紛效仿，掀起一輪又一輪的沖刺上市潮。但直至今日，上市陶瓷企業(yè)卻仍寥寥可數(shù)，衛(wèi)浴企業(yè)更是只身孤影，而當(dāng)初上市的那些陶瓷衛(wèi)浴企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀也讓人唏噓。福建豪盛作為一家老牌建筑陶瓷類上市公司在經(jīng)歷陶瓷主業(yè)業(yè)績連年滑坡之后，于2001年8月通過資產(chǎn)置換毅然轉(zhuǎn)型為房地產(chǎn)公司，并更名為利嘉股份;鷹牌陶瓷經(jīng)歷上市又摘牌又險(xiǎn)被賣空殼又兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)又變成國企。而衛(wèi)浴企業(yè)方面，四維衛(wèi)浴幾度變遷，下市以后轉(zhuǎn)型國有企業(yè);揭開了臺資在中國大陸上市的先河的成霖衛(wèi)浴被揭露近年來幾乎年年虧損的發(fā)展?fàn)顩r……有人這樣形容，上市后的規(guī)范程序，猶如一個(gè)緊箍咒，讓一些企業(yè)突然間不能再左右逢源，許多企業(yè)往往一時(shí)不知所措甚至誤入歧途。
所以說，盡管條條大路通光明頂，但沿途的荊棘蒺藜未必讓人好受，登頂以后一覽眾山小之時(shí)也要萬分小心。
人人都想做張無忌
一些證券專家指出，上市之后如果企業(yè)心態(tài)不擺正，養(yǎng)尊處優(yōu)，業(yè)績下滑不無可能，一些上市企業(yè)的發(fā)展軌跡已是明證。縱觀建陶企業(yè)，上市后公司發(fā)展穩(wěn)健的其實(shí)并不多。諸如上文所舉到的一些企業(yè)上市后衰落的、退市的例子讓人觸目驚心。
一些在企業(yè)發(fā)展中長期未得到解決的問題不能因?yàn)樯鲜辛司头胖沃?資金豐富也并不是盲目追求多元化，不顧主業(yè)，隨意擴(kuò)張的理由。業(yè)內(nèi)人士說，欲上市，先練好內(nèi)功。人人都想做張無忌，但不是每個(gè)人都是天生的練武奇才。底子薄的待羽翼豐滿，千頭萬緒先理個(gè)清晰脈絡(luò)出來。上市不是一個(gè)目的，只是一個(gè)手段，是神兵利器，不是最終幻想。通過上市，衛(wèi)浴企業(yè)追求的，是保證企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展壯大的現(xiàn)代企業(yè)制度以及趕上無法回避的行業(yè)資本運(yùn)作證券化趨勢。
2011年已經(jīng)成為過去，新一輪的商戰(zhàn)正在展開，江湖永無寧日才是市場經(jīng)濟(jì)能呈現(xiàn)美好的狀態(tài)。在新的一年里，衛(wèi)浴企業(yè)如何再續(xù)上市史?如何避免“上市下坡”的歷史慘情戲碼?都需要業(yè)界共同思考。
告別中國陶瓷衛(wèi)浴行業(yè)證券化元年，我們有理由相信，追夢的人永遠(yuǎn)不死，追求企業(yè)發(fā)展將中國衛(wèi)浴產(chǎn)品帶到全世界的理想永不熄滅。廣大的市場需求在呼喚，節(jié)能減排的號召在響應(yīng)著，奔赴上市的路途上，我們以夢為馬，瀟灑闊步。（記者/許結(jié)華）
